Tendencias demográficas de EUROPOP2023 y sus implicaciones económicas para la zona del euro

Jun 20, 2023

Preparado por Maximilian Freier, Benoit Lichtenauer y Joachim Schroth

Publicado como parte del Boletín Económico del BCE, número 3/2023.

La reciente pandemia de coronavirus (COVID-19) y la afluencia de migrantes están dejando una huella en las perspectivas demográficas de la zona del euro, con implicaciones para las perspectivas económicas a largo plazo. Este recuadro revisa las tendencias demográficas derivadas de las últimas proyecciones de población EUROPOP2023, que fueron publicadas por Eurostat el 30 de marzo de 2023. Estas proyecciones cubren el tamaño y la estructura de la población de todos los Estados miembros de la UE para el período 2022-2100. Las revisiones de las proyecciones demográficas están impulsadas por cambios recientes en las tasas de natalidad, tasas de mortalidad y flujos migratorios. De cara al horizonte de largo plazo, las proyecciones están rodeadas de un alto grado de incertidumbre. Este recuadro se centra en las revisiones en comparación con la actualización anterior de las proyecciones de población, que se publicaron en 2019, y su impacto en las perspectivas de crecimiento económico y la sostenibilidad fiscal en la zona del euro.[1]

En consonancia con las tendencias a largo plazo previstas anteriormente, se prevé que la población de la zona del euro seguirá envejeciendo y reduciéndose significativamente en las próximas generaciones. Según las proyecciones actualizadas de Eurostat, se espera que la población de la zona del euro disminuya un 4,5% entre 2022 y 2100, lo que equivale a 16 millones de personas menos, con una disminución particularmente pronunciada en algunos países (Gráfico A). Debido al envejecimiento de la población, la caída de la población en edad de trabajar (personas entre 15 y 64 años) de la zona del euro será más grave que la de la población en general. Se espera que el número de personas en edad de trabajar disminuya un 19%, de 221 millones en 2022 a 180 millones en 2100. Esto conducirá a un rápido aumento de la tasa de dependencia de las personas mayores, del 34% en 2022 a alrededor del 51%. en 2050 y el 60% en 2100, es decir, de una persona mayor por cada tres personas en edad de trabajar en 2022 a poco menos de dos personas mayores en 2100.

Proyecciones demográficas para la zona del euro

(índice 100 = población en 2022)

Fuente: Cálculos propios de los autores basados ​​en datos de Eurostat. Notas: Perspectivas demográficas basadas en proyecciones demográficas de EUROPOP2023. La población total corresponde a la población a 1 de enero de cada año, según se informa en la recopilación de datos de estadísticas demográficas anuales de Eurostat. “Países pequeños que están ganando población” se refiere al promedio ponderado por población de Bélgica, Irlanda, Chipre, Luxemburgo, Malta, los Países Bajos y Austria (se espera que la población de estos países crezca entre 2022 y 2100). “Países pequeños que están perdiendo población” se refiere al promedio ponderado por población de Estonia, Grecia, Croacia, Letonia, Lituania, Portugal, Eslovenia, Eslovaquia y Finlandia (se espera que la población de estos países se reduzca entre 2022 y 2100).

La pandemia y la afluencia de migrantes han afectado de diferentes maneras las perspectivas demográficas de la zona del euro en relación con las proyecciones demográficas para 2019, con un impacto neto positivo. Se prevé que la población de la zona del euro, incluida Croacia, aumente de 347 millones en 2022 a un máximo de 355 millones en 2041, cuatro años más tarde de lo previsto anteriormente. Ahora se espera que la población de la zona del euro sea un 0,7% mayor en 2025 y un 1,4% mayor en el horizonte de 2050 de lo proyectado anteriormente. La mayor parte de las revisiones de las tendencias demográficas se debe a una inmigración neta mucho más fuerte, procedente de Ucrania y otros países (Gráfico B). Se prevé que la migración neta se normalice para 2025, pero se mantendrá ligeramente por encima del nivel de las estimaciones de EUROPOP2019 durante todo el horizonte de proyección.[2] Como la mayoría de los inmigrantes están en edad de trabajar, esto tiende a aliviar las presiones demográficas sobre la oferta laboral y las finanzas públicas. Al mismo tiempo, la pandemia ha aumentado significativamente la tasa de mortalidad en los países de la zona del euro, especialmente entre las personas mayores.[3] Estos acontecimientos compensan el efecto adverso de la pandemia sobre las tasas de fertilidad en la mayoría de los países.[4] Teniendo en cuenta todos los diferentes acontecimientos recientes, se prevé que la tasa de dependencia de las personas mayores mejorará en 0,6 puntos porcentuales para 2025 y 1,4 puntos porcentuales (hasta el 51%) para 2050 en relación con las proyecciones de 2019. Algunos países de la zona del euro se han beneficiado más que otros de esta reciente evolución demográfica (gráfico C).[5]

Revisiones de las perspectivas demográficas de la zona del euro

(en millones)

Fuente: Cálculos propios de los autores basados ​​en datos de Eurostat. Notas: Perspectivas demográficas revisadas calculadas como la diferencia entre las proyecciones demográficas EUROPOP2019 y EUROPOP2023. El cambio en la población total combina la inmigración neta y el cambio natural de la población. El cambio natural de población es la diferencia entre el número de nacidos vivos y de muertes durante un período determinado.

Proyecciones de las tasas de dependencia de las personas mayores en los países de la zona del euro

(porcentajes)

Fuente: Cálculos propios de los autores basados ​​en datos de Eurostat. Notas: Las barras muestran las tasas de dependencia de las personas mayores según las proyecciones demográficas de EUROPOP2023. Los marcadores muestran las tasas de dependencia de las personas mayores según las proyecciones demográficas de EUROPOP2019. Los países se clasificaron según la tasa de dependencia de las personas mayores para 2050 en las proyecciones demográficas de EUROPOP2023. La tasa de dependencia de las personas mayores se define como el número de personas de 65 años o más por cada 100 personas en edad de trabajar (de 15 a 64 años).

Se espera que la mejora de las perspectivas demográficas en relación con EUROPOP2019 tenga algún impacto positivo en las perspectivas de crecimiento de la zona del euro durante los próximos 30 años. El envejecimiento y la disminución de la población tienen repercusiones negativas para las perspectivas económicas a través de diversos canales.[6] En particular, se espera que frene el crecimiento del producto potencial, principalmente a través de una contracción de la oferta laboral y posiblemente a través de otros componentes del crecimiento potencial, como el crecimiento de la productividad laboral. Un aumento relativo en el número de trabajadores de mayor edad dentro de la fuerza laboral, combinado con un perfil observado en forma de joroba de productividad específica por edad, produciría un impacto a la baja en el producto potencial. Sin embargo, los cambios estructurales, como una mayor proporción de ocupaciones que pueden desempeñarse a una edad más avanzada, también modifican el perfil de productividad específico por edad. Además, como el envejecimiento también afecta la productividad laboral a través de otros canales, como la acumulación de capital físico y humano y los patrones de consumo, el impacto general sobre la productividad agregada no está claro.[7] Las perspectivas demográficas también pueden tener implicaciones de gran alcance para la conducción de la política monetaria a través de su impacto sobre la tasa natural de interés y las presiones inflacionarias.[8] Se espera que las perspectivas algo más positivas para la demografía de la zona del euro alivien estas presiones en cierta medida.

Al mismo tiempo, es probable que las mejores perspectivas demográficas alivien las presiones del costo del envejecimiento sobre las finanzas públicas. El Informe sobre el envejecimiento de 2021 muestra que se prevé que el gasto relacionado con la edad (gasto público en pensiones, atención sanitaria, cuidados de larga duración y educación) aumente 2,4 puntos porcentuales en el escenario de referencia, desde alrededor del 24,6% del PIB de la zona del euro en 2019 a más de 27% en 2050.[9] El aumento se debe principalmente al aumento del gasto en salud y atención a largo plazo, mientras que los aumentos del gasto en pensiones se han contenido como resultado de reformas anteriores, incluidas medidas que reducen la proporción de prestaciones y aumentan la edad de jubilación.[10] Según EUROPOP2023, se espera que las perspectivas demográficas más benignas alivien en cierta medida la presión sobre los gastos relacionados con la edad. La mayor tasa de mortalidad derivada de la pandemia tuvo consecuencias adversas a corto plazo, pero reducirá las necesidades futuras de salud y cuidados a largo plazo, ya que afectó principalmente a la población de edad avanzada. Al mismo tiempo, la migración de personas en edad de trabajar a los Estados miembros de la UE mejora la tasa de dependencia de las personas mayores y reduce la presión de financiación sobre los sistemas de pensiones.

Las estimaciones basadas en modelos sugieren un pequeño impacto positivo en el crecimiento potencial del PIB y las finanzas públicas durante las próximas décadas. Los resultados se obtienen ejecutando el modelo de generaciones superpuestas de de la Croix y Docquier (2007), calibrado para la zona del euro con datos históricos reales y las proyecciones EUROPOP2019 y EUROPOP2023 (Cuadro A).[11] Las simulaciones sugieren una ganancia de alrededor de 0,1 puntos porcentuales en comparación con las proyecciones de EUROPOP2019 en el crecimiento potencial anual hasta 2050 con respecto a la trayectoria de la estructura demográfica incluida en las proyecciones revisadas. Esto se debe principalmente al impacto positivo de la inmigración neta en la fuerza laboral. La mayor oferta de mano de obra, suponiendo una integración gradual de los inmigrantes en el mercado laboral, también ejerce un impacto mínimo a la baja sobre el crecimiento de los salarios. Por último, el cambio en la estructura demográfica tiene un pequeño impacto favorable en el gasto en pensiones, reduciéndolo, para un determinado nivel de pensiones, entre 0,2 y 0,3 puntos porcentuales del PIB de la zona del euro hasta 2050.[12]

Impacto de las proyecciones actualizadas sobre el crecimiento anual del PIB real, los salarios y el gasto en pensiones

(en puntos porcentuales)

Fuentes: Cálculos propios de los autores basados ​​en de la Croix y Docquier (2007).

Sin embargo, en general, la disminución y el envejecimiento de la población europea siguen planteando importantes desafíos a la economía de la zona del euro. Las reformas de los mercados laboral y de pensiones deberían orientarse a aumentar la tasa de participación de la fuerza laboral. Al mismo tiempo, los gobiernos deberían acelerar el progreso tecnológico y la digitalización, en línea con las políticas establecidas en los Planes nacionales de Recuperación y Resiliencia. Es probable que un mayor gasto relacionado con la edad y una base impositiva más pequeña en la población en edad de trabajar ejerzan una presión cada vez mayor sobre las finanzas públicas. En particular, los países que ya tienen finanzas públicas vulnerables deberían abstenerse de revertir reformas de pensiones pasadas que han contribuido significativamente a mejorar la sostenibilidad de sus sistemas de pensiones. La reconstrucción de las reservas fiscales que disminuyeron durante la pandemia y la crisis energética contribuiría a hacer frente a los crecientes costos de salud y atención a largo plazo.

Las proyecciones de población de EUROPOP2023 se calculan de forma determinista basándose en el supuesto de la continuación de las tendencias actuales, así como una convergencia parcial con la media de la UE. Las revisiones se realizan principalmente en función de tres eventos demográficos: nacimientos, defunciones y flujos migratorios, cada uno de los cuales configura la estructura de la población a lo largo del tiempo. Cfr. “Proyecciones de población en la UE - metodología”, Eurostat (2023). Algunas revisiones también pueden deberse a cambios en la metodología de proyección.

La revisión al alza de la inmigración neta se deriva de supuestos mecánicos basados ​​en migraciones pasadas y motivados por factores que incluyen los flujos migratorios esperados desencadenados por el cambio climático. Para los ucranianos bajo protección temporal, se supone un retorno gradual de dos tercios de esta población a lo largo de diez años a partir de 2025.

Con una esperanza de vida cada vez mayor, las tasas de mortalidad han seguido una tendencia a la baja con el tiempo en la UE. La COVID-19 provocó una disminución repentina y temporal de la esperanza de vida en la UE, de 81,3 años en 2019 a 80,1 años en 2021. “El impacto del cambio demográfico en un entorno cambiante”, Comisión Europea, 2023. Se supone que las tasas de mortalidad convergerán gradualmente a la trayectoria anterior de tasas de mortalidad decrecientes de las proyecciones EUROPOP2019 de Eurostat.

Aunque las tasas de fertilidad se habían recuperado en gran medida en la mayoría de los países a finales de 2021, las últimas proyecciones de EUROPOP implican aumentos menores en las tasas de fertilidad en el horizonte de lo que se suponía anteriormente, que se compensan parcialmente con el tiempo por el mayor crecimiento demográfico debido a la inmigración.

Las proyecciones demográficas se han revisado más favorablemente para Lituania, donde ahora se prevé que la población crezca en lugar de disminuir en el horizonte de 2025. De aquí a 2050, se espera que la población aumente en Luxemburgo un 39 % (+20 puntos porcentuales) y en Malta un 43 % (+15,0 puntos porcentuales). En cambio, ahora se espera que otros países sufran una dinámica demográfica más débil. Las proyecciones de crecimiento demográfico acumulado para los próximos 30 años se han revisado a la baja hasta el 9% en Chipre (-7,0 puntos porcentuales) y el -14% en Grecia (-5,0 puntos porcentuales). El cambio en las perspectivas demográficas se refleja en una proyección algo menos sombría de la tasa de dependencia de las personas mayores en muchos países. De aquí a 2050, la ratio se ha revisado a la baja hasta el 34 % en Malta (-6,0 pp) y el 36 % en Luxemburgo (-5,6 pp). Al mismo tiempo, la proyección de la ratio se ha revisado al 38% en Chipre (+3,0 puntos porcentuales) y al 68% en Grecia (+5,3 puntos porcentuales).

Véase el recuadro titulado “El impacto de la afluencia de refugiados ucranianos en la fuerza laboral de la zona del euro”, Boletín Económico, número 4, BCE, 2022.

Véase Bodnár., K. y Nerlich., C., “The macroeconomic and fiscal impact of poblation ageing”, Occasional Paper Series, n.º 296, BCE, Fráncfort del Meno, junio de 2022.

Véase Goodhart, C. y Pradhan, M., The Great Demographic Reversal: Aging Societies, Waning Inequality, and an Inflation Revival, Palgrave Macmillan, 2020.

Comisión Europea, “The 2021 Ageing Report - Economic & Budgetary Projections for the EU Member States (2019-2070)”, documento institucional, n.º 148, mayo de 2021.

Mientras tanto, algunas de las reformas de las pensiones incluidas en el Informe sobre el envejecimiento de 2021 se han revertido y es probable que den lugar a proyecciones más pesimistas para el gasto relacionado con la edad de la zona del euro en el próximo Informe sobre el envejecimiento de 2024.

Este es un modelo de equilibrio general computable con generaciones de individuos superpuestas. Cfr. de la Croix, D. y Docquier, F., “School Attendance and Skill Premiums in France and the US: A General Equilibrium Approach”, Estudios Fiscales, vol. 28, nº 4, 2007, págs. 383-416.

Después de 2060, con el envejecimiento de los migrantes y el efecto de las menores tasas de fertilidad adquiriendo mayor importancia, el impacto positivo del cambio de perspectiva demográfica se revierte y todos los impactos cambian de signo, aunque gradualmente.